“到现在为止海航沒有产生一笔公募基金债毁约，合理劝阻了产生针对性信贷风险，在现阶段针对海航那么大的公司很不简单。”
2019年4月末，海航集团有限责任公司（下称“海航集团”）老总陈峰在接纳《中国经济周刊》等新闻媒体访谈时那样表达。
12月24日，深受销售市场关心的“09海航债”（122927.SH）取得成功兑现，销售市场的忧虑足以解决。这只公募基金债卷在兑现前十几天忽然股票停牌，偿还资产的筹集状况变成债卷评级机构关心重中之重。
自11月中下旬，“海航系”已出現债券违约状况，另外，“海航系”已经抓紧处理财产，并勤奋从银团获得借款。
陈峰曾言，流通性艰难曾在2019年3月超过高峰值，可是欣然渡过。
“09海航债”取得成功兑现后，在将来一个月上下，“海航系”企业仍有多个债卷尚需兑现，近的如12月29日付息的美兰机场中期票据，远的是海航控股（600221.SH）5.5亿美元2个证券化商品，将于2020年1月23日期满。
渡过了这一关后，将来冲关需要资金额很大，海航怎么玩？
“海航系”企业债券暴雷持续
在股票停牌时，海航集团得出的“09海航债”股票停牌的缘故是，“存有待确定的重大事情”，截止兑现，海航集团也未公示“待确定的重大事情”的详细情况。
一大笔账户余额13亿美元债卷于10年以前发售，所募资产所有用作选购墨西哥航天工业企业制造的30架EMB190飞机场。
“09海航债”股票停牌后，新时代定级公示称，将不断关心事宜的事后进度和对海航集团个人信用品质的危害及其09海航债偿还资产的筹集状况。
就在2019年第三季度，海航集团的一笔私募债券兑现曾出現难题。
7月29日，海航集团公开增发的15亿美元“16海航02”债卷，应在当日付款等额本息贷款，但截止那天晚上7点中国证券备案清算有限责任公司结算完毕，债卷持有者未接到应对本钱及贷款利息。
虽然海航集团2019年中报称“16海航02”“按时还款债卷，付款贷款利息”，但债务委托人国泰君安還是在一份债务代理商事务管理临时性汇报中记叙了所述“重大事情”。
记者注意到，就在7月26日，海航集团刚开始发售一笔5年限私募债券“19海航04”，7月29日，债卷创立，具体投放量22.09亿美元，约为方案投放量40亿美元的一半，而融资主要用途为“还款企业息税前利润债务”。
有债卷专业人士评价称，在老债到期还款日创立新债，既还款老债持有者的等额本息贷款，也可以让老债持有者贷款展期。
除开集团公司方面，11月中下旬至今，“海航系”企业不断曝出债务违约。
据报道，“海南航空3期BSP票款债务财产适用专项计划”中的“海航302”仍未付款应在11月末付款的贷款利息。此财产适用专项计划由海航控股发售，每一年付息一次，在其中“海航302”近期一次付息应在11月23日（周六），延期后为11月25日（周一）。
共行11月25日，海航控股控股股东大新华航空有限责任公司10亿美元私募债“16新华航空公司PPN002”被曝毁约，海航控股答复新闻媒体称，现阶段正积极主动与各投资者进行沟通交流与商议，将会妥善处置。
12月12日，海航控股二公司股东海口市美兰国际机场责任有限公司（下称“美兰机场”）机构举办了“19美兰机场SCP001”持有者交流会，对于债卷的贷款利息和本钱付款开展了商议，最后根据了现在支付贷款利息，推迟270天兑现本钱的计划方案。
这已并不是美兰机场债卷2019年第一次“暴雷”，其应当7月29日期满的14亿美元“16美兰01”债卷、9月6日期满的境债务2亿美金、11月14日期满的16亿美元“16美兰02”债卷，都未能兑现。
而从9月4日至12月2日，美兰机场早已大股东减持了持有绝大多数海航控股个股，大股东减持总额3.15亿美元。
处理财产持续，“海航系”偿还债务工作压力仍很大
去除早已暴雷的“海航系”企业债券，记者注意到，在将来一个月上下，“海航系”企业有多个债卷期满，如美兰机场的“16美兰机场MTN001”将于12月29日付息；海航控股的2个证券化商品也将在2020年1月23日期满，累计额度5.5亿美元。
现阶段，海航集团到底也有是多少债要还？
海航集团中报公布，截止2019年6月底，海航集团贷款总金额5548亿美元，体现一年需要清偿债务的指标值——1年之内期满的非流动负债，2019年6月底升到781亿美元，比今年初还提升了5%，偿还债务工作压力仍未缓解。
海航集团上半年度流动比率只能110%，与2018年末环比增长，沒有多少有所改善。流动比率多用于考量公司速动资产在短期内负债期满之前，能够 变成现钱用作还款债务的工作能力。对于海航集团2018年度报告的财务审计报告注重，流动性占比低，存有将会造成海航企业集团现金流造成重特大顾虑的重特大可变性。
海航集团偿还债务资产关键来自平时运营的现金流量，资产处置造成的现金流量等。
另外，企业已分配专职人员全方位承担贷款利息付款、本钱兑现及有关事务管理。金融圈有一个搞笑段子，2018年至今，比较忙的人应当是管理方法海航集团交易头寸的人，听说，有关工作人员一次身体有恙，海航集团花巨资从海南省送这人进京医治。
但海航集团的“造血功能”工作能力并较弱。
以总市值9806亿美元的规模，海航集团2019年上半年度亏本35亿美元，继2018年亏本49亿美元以后再度亏本，而生产经营造成的净现金流量196亿美元，同比减少近4成。
截止2018年年末，海航集团处理了3000多亿元经营规模的财产，据陈峰详细介绍，2019年一季度处理财产幅度比上年还大。
但2019年上半年度筹集资金主题活动造成现金流量净收益是排出285亿美元。换句话，包括处理财产以内的筹集资金主题活动早已不可以提升现钱，只是在不断清偿债务，现钱净排出了。
即便如此，进到12月，“海航系”好几家企业根据转让持有企业股份的方法转现，被转让股份的企业中不无上市企业。
截止2018年年底，海航集团有二级分公司14个、参股公司25个、参股公司的分公司57个。此外，根据主打产品企业控投或入股了16家上市企业，包含海航控股和海越电力能源（600387.SH）等9家股票上市企业，及其CWTINT’L（0521.HK）等7家H股上市企业。
12月12日，海越电力能源公布了决策权变动的进度。
海航集团根据海航智慧物流100%持仓的海越高新科技操纵着海越电力能源。而海航智慧物流10月与买家签订协议，转让100%海越高新科技股份。
彼此承诺，12月10此前，买家付款海航智慧物流2.2亿美元诚意金，“所有重点用作海越高新科技偿还其对浙商证券有限责任公司的股票质押负债，并申请办理相对解押办理手续。”截至12月12日，2.2亿美元诚意金早已到账。
能接到超大金额资产要卖，但就算只有接到“二块钱”还要卖。
海航高新科技（600751.SH）12月10日将持有两家企业的股份售卖给非关联企业，累计买卖额度为2元。到2019年7月末，这两家企业资产总额各自是-1.03亿美元、-1957万余元，早已资不抵债，当期纯利润各自亏本162万余元和573万余元。
自然，也是卖不掉的股份。
如海航投资（000616.SH）北京产权交易所公布挂牌上市公司转让拥有的深圳市倍特力充电电池有限责任公司16%股份，以评定价钱8787万余元出让，从2019年5月14日挂牌上市，到6月25日挂牌上市满期，“无法征选到意愿购买方”。无可奈何，海航投资多次增加挂牌上市時间，到11月11日挂牌上市满期，“企业并未征选到合适的意愿购买方”，出让停止。
在“海航系”企业于12月月初处理财产的全过程中，“海航系”航空公司西部航空的股份也被出让。
12月2日，海航集团与渝富集团就西部航空资产重组签订协议，资产重组进行后，渝富集团或其特定公司